Rho de una Opción – La Griegas de las Opciones más Débil
Rho de una opción es un parámetro que proviene del modelo de Black Scholes de las opciones financieras, y nos permitirá ver los efectos de los dividendos y del interés del mercado sobre nuestra opción.
En esta guía, aprenderemos qué es exactamente rho de una opción, como usarla y cuál es su fórmula para incluirla en nuestros cálculos.
¡Vamos a ello!
Tabla de contenidos
¿Qué es rho de una opción?
La griega rho de una opción nos permite medir cuánto va a cambiar la prima de nuestro contrato de opciones en función de la variación de la ratio de interés del mercado y de los dividendos.
El efecto de la griega rho de una opción no es especialmente relevante porque en general, tanto los tipos de interés como los dividendos suelen cambiar muy lentamente a lo largo de los meses, y su impacto en las opciones no es tan fuerte.
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¿Cómo funciona la griega rho de una opción?
La manera más sencilla de explicar cómo funciona rho de una opción es con un ejemplo práctico.
Supongamos que queremos abrir una operación de opciones financieras cuya acción subyacente se encuentra a valor de 150$.
Si escogiéramos un precio de strike de 147.5$, una volatilidad implícita de 24.36% y una fecha de vencimiento a 30 días vista, obtendríamos una prima de la opción prácticamente exacta.
El último parámetro que tenemos que añadir a nuestra calculadora de opciones son las ratios de interés y la cantidad de dividendos que la empresa reparte por acción.
La griega rho de una opción funciona de la siguiente manera: por cada punto que las ratios de interés o los dividendos se incrementen, la prima de la opción aumentará ese valor de rho.
Si ahora incrementamos la ratio de interés en un punto, podremos observar cómo la opción call para de valer 564 $ a 571 $, mientras que la opción put cambia decrece en valor, pasando de 292 $ a 287 $.
Como ves, la griega rho de una opción no es especialmente importante a la hora de hacer trading con opciones financieras, puesto que la prima apenas varía, y un cambio porcentual de un punto entero en los tipos de interés no es algo que suceda cuando se opera con opciones a corto plazo.
¿Puede ser la griega rho de una opción negativa?
Si, pero solo en las opciones put, al igual que ocurre con otras griegas como delta o theta. La razón es la misma.
Si las ratios de interés se incrementa en un punto, la griega rho de una opción call le proporcionará mayor valor a la prima. Sin embargo, para una opción put hará que valga menos.
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¿Cómo calcular la griega rho?
La manera de calcular la rho de una opción es a través de una expresión dada por el modelo de Black-Scholes. En primer lugar, es necesario obtener todos los parámetros del modelo matemático, puesto que los vamos a necesitar para obtener la rho de ambas opciones.
En primer lugar, vamos a necesitar dos parámetros auxiliares llamados d1 y d2. Estos se obtiene como sigue:
En este caso “ln” es el logaritmo Neperiano y “t” es el porcentaje de tiempo hasta el vencimiento, que se calculaba dividiendo el número de días al vencimiento entre el número de días del año.
¿Cuál es la fórmula de la rho de una opción financiera?
La fórmula es la siguiente:
En este caso, “N(d1)” y “N(d2)” son la distribución Normal o Gaussiana con media igual a cero y desviación estándar igual a uno. En este caso, rho es distinta para la opción call y para la opción put, a diferencia de vega, por ejemplo.
Si no quieres calcular esta griega por ti mismo, tenemos una calculadora de opciones gratuita disponible, la cual incluye la griega rho entre otras. Puedes descargarla aquí
Reflexión final sobre la griega Rho
Con esto, ya hemos visto cómo afectan los cambios en los tipos de interés a las primas de las opciones.
Este es un parámetro que nos interesa conocer para tener más información en cuenta, pero que realmente no resulta ser especialmente interesante, a diferencia de lo que ocurre con otras griegas como delta o theta
Recordemos que la griega rho es sólo una de las cinco griegas más que existen, y que cada una nos permitirá medir la variación de los precios de la prima de cada uno de los parámetros que lo forman.
Entre otras griegas, nos podemos encontrar con vega o gamma, las cuales nos darán información muy útil sobre la volatilidad implícita o sobre cómo afecta la proximidad de los precios de strike con respecto al subyacente, respectivamente.
