Una opción At The Money es uno de los tres diferentes estados en los que nos podemos encontrar una opción financiera atendiendo a la relación entre el precio del subyacente y el precio de strike.

En esta guía vamos a aprender qué es exactamente una opción At The Money, veremos diferentes ejemplos de opciones At The Money y responderemos a otras cuestiones tales como cómo calcular el precio de la opción At The Money o por qué comprarlas.

Comencemos por lo más básico, que es…

¿Qué es una opción At The Money?

Una opción At The Money es uno de los tres principales estados en el que podemos encontrar un contrato de opciones atendiendo a la relación entre el precio de strike y el precio del activo subyacente con el que estamos tratando en la cadena de opciones.

A las opciones At The Money también se las conoce como opciones ATM por sus siglas en inglés, y son las que mayor valor extrínseco tienen de todo el mercado de opciones, dado que su precio sólo está basado en volatilidad y tiempo en comparación con las opciones In The Money y las opciones Out of The Money.

¿Entonces cual sería una opción call At The Money?

Diremos que tenemos una opción call At The Money ATM cuando el precio de strike se encuentra muy cercano del precio del subyacente en ese momento. Veamos la siguiente imagen para entender esto mejor.

Aquí puedes ver un ejemplo visual de los put y call At The Money

Un ejemplo de una opción call At The Money

Supongamos una compañía cuyo precio de la acción se encuentra hoy a valor de 60$. Todos aquellos precios de strike que se encuentran muy cercanos de ese valor se les conoce como opciones At The Money, tal y como representa la tabla anterior.

No hay un acuerdo estricto sobre cuando una opción call se encuentra exactamente At The Money ATM, así que aquellos precios de strike en torno a los 60$ se les considera opción At The Money ATM.

¿Qué es una opción put At The Money?

En este caso, diremos que tenemos una opción put At The Money ATM cuando los precios de strike se encuentran muy cercanos a los precios actuales del subyacente, tal y como ocurre con las opciones call.

Un ejemplo de una opción put At The Money

Si las acciones de una compañía cualquiera estuvieran a día de hoy a valor de 60$, todos aquellos precios de strike que se encontrasen cercanos de ese valor serán opciones At The Money put.

Funciona exactamente igual que con las opciones call.

Con la tabla anterior podrás localizar fácilmente cual sería una opción put At The Money

Un ejemplo de una opción At The Money con más detalles

Si la empresa Beyond Meat tiene unas acciones cuyo precio a día de hoy es de 100$, todos aquellos precios de strike que se encuentran entre 102$ y 98$ se les consideraría opciones put y opciones call At The Money.

Esto es una aproximación, puesto que, en realidad, podríamos decir que un precio de strike de valor 102$ para una opción call es una opción Out of The Money. Y por supuesto, tendríamos lo contrario para una opción put, la cual diríamos que se encuentra In The Money.

¿Por qué comprar una opción At The Money?

La razón es que siempre va a ser más barato comprar una opción At The Money put o call que comprar las acciones en el mercado de acciones como tal.

Podríamos decir que el interés de comprar una opción At The Money reside en el efecto de apalancamiento que existe.

¿Cómo se calcula el precio de una opción At The Money?

Continuemos con el ejemplo anterior. Imaginemos que Beyond Meat mantiene sus precios sobre el valor de 100$ por acción. Lo que debemos esperar es que ambas opciones call y put tendrán una prima igual en la fecha de vencimiento si escogiéramos el mismo precio de strike

Ejemplos de At The Money opciones

Como se puede ver, los precios de las primas no son cero. Sin embargo, si decidimos ejercer estos contratos en el acto, estaremos pagando tanto la prima como el valor de las 100 acciones a 100$ cada una. Sin embargo, si las compramos en el mercado de acciones, realmente estaríamos pagando menos.

Así pues, nos podríamos preguntar que de donde viene el valor de la prima de una opción put o call At The Money, y la respuesta reside en la volatilidad y el tiempo restante hasta la fecha de vencimiento o valor temporal de la opción.

Estos dos parámetros son los que crean prácticamente todo el valor extrínseco de una opción y resulta que una opción At The Money es la que tiene el valor extrínseco más alto de todas. A pesar de ello, la opción At The Money puede considerarse que tiene valor intrínseco, pero solo cuando empieza a moverse hacia el lado In The Money ITM.

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¿Cómo calcular el precio de una opción At The Money?

Si necesitas calcular los precios de las opciones call y put At The Money, lo mejor es usar una calculadora que replique el modelo de Black Scholes de opciones financieras. Si necesitas una, puedes descargar la que ofrecemos de forma gratuita, junto con la guía de opciones: