Cuando decidimos operar con opciones financieras, una de las mejores cosas que nos proporciona la compra de call es el efecto del apalancamiento y el bajo riesgo al que nos expone si escogemos correctamente las estrategias con opciones call y put.

En el artículo de hoy, vamos a tratar una de las operaciones de compra de call que realizamos hace un tiempo. Le echaremos un vistazo a la proporción del riesgo/beneficio al que estábamos expuestos, así como los efectos de apalancamiento que nos proporcionó la opción de compra call.

¡Vamos al lio!

Definiendo la estrategia de compra de call

Antes de tomar una posición sobre cualquier acción o sobre cualquier opción, lo primero que deberemos hacer es seleccionar la estrategia que mas se adecue a la situación.

Para ello, lo primero que debemos hacer es identificar y tratar de predecir hacia donde se moverán los precios del activo subyacente en los próximos días. En este caso, estábamos esperando un movimiento alcista de la acción Paypal Holdings (PYPL), dado que habíamos observado una ruptura al alza de su resistencia superior.

Para mostrar las gráficas, vamos a emplear la herramienta gratuita de Finviz

Durante ese día, el precio estaba alrededor del valor $162, y nuestro objetivo era que se incrementase hasta $170 aproximadamente, o que al menos alcanzase ese umbral en los próximos días.

Para reducir el riesgo al máximo posible, lo que realizamos fue la estrategia de compra de call. De esta manera, mantendríamos un riesgo al mínimo y una ganancia potencial extremadamente alta.

Configuración de la opción de compra de call

Para explicar en detalle como funcionó nuestra estrategia de compra de call, vamos ahora a centrarnos en las características particulares de estas opciones en particular. Dado que lo que estamos buscando es reducir al máximo el riesgo, lo mejor que podemos hacer es comprar opciones Out of The Money, puesto que la prima de la opción es muy baja y tiene un enorme potencial de revalorización.

En concreto, puesto que la acción se encontraba a un precio de $162, decidimos comprar la opción call de precio de strike $167.5 con un periodo de vencimiento a 9 días debido a que así resultaba ser lo más barato posible.

En la calculadora que se muestra en la imagen anterior, podemos ver cual era el precio teórico que podíamos esperar a la hora de abrir la posición.

Sin embargo, a la hora de realizar la operativa en real, no fuimos capaces de tomar ese precio exactamente, y tuvimos que pagar un poco más de lo que nos indicaba la calculadora puesto que el precio de la acción comenzó a moverse rápidamente.

Estableciendo nuestra estrategia con opciones call y definiendo riesgos y beneficios

Cuando trabajamos con las estrategias con opciones call y put de compra, normalmente solemos adquirir un número de contratos pares. Por ejemplo, compraremos 2 o 4 contratos al mismo tiempo, puesto que, de esa manera, podremos controlar el riesgo mucho mejor durante el tiempo que tengamos abierta la operación. Veamos ahora el por qué

En la operación de compra de call de Paypal Holdings, finalmente nos hicimos con 4 contratos de opciones call a valor de $1.67 cada uno. Una vez que se ejecutaron las compras, inmediatamente después establecimos un stop loss a mitad del precio de la prima de la opción. De esta manera, conseguimos reducir el riesgo desde $668 hasta $334.

Es decir, la orden que colocamos fue exactamente una orden de stop loss si la prima de la opción caía a valor de $0.84 durante la ejecución de la estrategia de la compra de call.

Una vez definido el riesgo de la operación, el siguiente paso consistía en calcular hacia que punto debía llegar el precio de la acción para establecer el punto neutro. La idea era vender la mitad de la operación cuando dos de las opciones de compra call fueran capaces de cubrir la prima total que tuvimos que pagar para abrir la operación.

En otras palabras: cuando el precio de la acción alcanzase el valor de $166.8, la prima de la opción de cada una de las opciones de compra call habría pasado de valer $1.67 a $3.38. Cuando esto ocurriera, venderíamos dos opciones call, reduciendo el riesgo de la operación a cero, puesto que estos dos calls cubren el valor completo de la operación, que es $668.

Una vez hecho esto, tendríamos todavía dos calls en nuestra cartera. Así pues, pasara lo que pasara en el mercado, era imposible perder dinero en esta operación. En este punto, podríamos simplemente eliminar el stop loss si quisiéramos o simplemente mantenerlo activo en caso de que el precio no alcanzara el valor que queríamos.

En cualquier caso, mantuvimos el stop activo puesto que así ganaríamos dinero pasara lo que pasase con la estrategia de la compra de call.

Ahora, el siguiente paso consistía en calcular la prima esperada cuando el precio de la acción alcanzase el valor de $170. De esta manera, podríamos establecer un punto de beneficio.

Una de las reglas no escritas en el trading es que lo mejor es colocar los puntos de pérdida y de objetivos unos cuantos céntimos por encima o por debajo de algún umbral clave, puesto que el grueso de los traders colocará sus puntos en estos lugares, creando pequeñas zonas de soportes y de resistencias.

En nuestro caso, como esperábamos que el precio de la acción alcanzaría el valor de $170, decidimos colocar el precio de salida a valor de $169.89, unos cuantos céntimos por debajo del umbral clave de $170.

Así pues, la calculadora nos indicó que el valor de cada una de las opciones se incrementaría hasta $5.08. Es decir, de esta operativa podríamos obtener $1016 de ganancias si el precio de la acción se incrementaba a valor de $169.89 en el mismo día en el que abrimos la operación.

Sin embargo, el precio de la acción no subió hasta ese valor ese mismo día, de manera que tuvimos que recalcular la prima actualizando el número de días restantes hasta el vencimiento.

En el segundo día, es decir, el Viernes 19 de Junio, el precio de la acción se reevaluó a $170 aproximadamente y nuestra orden de venta se ejecutó

Finalmente, logramos cerrar la operación a valor de $4.70 por cada opción de compra de call, de manera que obtuvimos una ganancia de $940 por esta operación en particular.

Calculando el riesgo/beneficio de la operación de compra de call de PYPL

Al abrir la operativa, lo primero que hicimos fue colocar un stop los a la mitad del precio de la prima de la opción. Puesto que pagamos unos $668 para abrir la operación con 4 opciones de compra call, el riesgo máximo que íbamos a sufrir era de $338 debido al stop loss.

Luego, nuestro primer punto de beneficio se estableció cuando dos de las opciones call cubrieron el precio completo de la operación. De esta manera, venderíamos dos opciones de compra call a precio de $3.38 cada una. Tras este momento, nuestro riesgo se convirtió en cero, y todo lo que podíamos esperar tras este momento eran ganancias.

Aquí tienes una imagen que describe la compra de call y su venta a detalle.

Como puedes ver, el ratio de riesgo/beneficio total esperado es sobre 3:1, y es una manera muy buena de obtener unas ganancias en solo dos días. Esta es la razón por la que las estrategias con opciones call y put de compra son tan útiles.

La prioridad de la compra de call y de la compra de put es reducir el riesgo al mínimo y de la manera más rápida posible, de manera que si, alguna vez ocurre un desastre, nuestro dinero aún está a salvo.

Usando las opciones es posible controlar el riesgo mucho mejor que si empleamos acciones, por el simple hecho de que estamos colocando menos dinero por operación en el mercado.

¿Cómo hemos encontrado una operación de compra de call así?

En este caso, hemos recurrido a nuestros socios de Options Pop Options Alerts para recibir una alerta indicándonos esta operación.

Options Pop nos proporciona a través de un mail tres operaciones con un fuerte potencial de movimiento en los próximos nueve días, indicándonos cuanta prima deberíamos gastarnos como máximo.

Básicamente, nos indicará donde debemos poner el dinero cada semana para que este se incremente, empleando un análisis técnico muy sólido a través de la compra de call o de la compra de put.

Si estás interesado en esta herramienta, puedes echarle un vistazo a nuestra revisión en este enlace de aquí, o puedes consultar más en su página web. Si quieres saber que más cosas podemos hacer en el trading de opciones, te recomendamos que le eches un vistazo a nuestro blog de opciones financieras.

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